徐可欣 拳交 券商不雅点|公用管事行业周报：前9月电力及热力行业利润总数同比+13.8%，上海起先百万千瓦级深入海海优势电示范技俩

徐可欣 拳交

　　2024-11-03，兴业证券发布一篇公用管事行业的盘问讲演，讲演指出，前9月电力及热力行业利润总数同比+13.8%，上海起先百万千瓦级深入海海优势电示范技俩。

　　讲演具体本色如下：

　　投资重心 20241028-20241101，本期A股电力指数+1.46%，贬抑11月1日PE（TTM）估值26.7x；A股燃气板块指数-1.41%，贬抑11月1日PE（TTM）估值14.0x。A股电力指数+1.46%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度辨别为+4.48%、+0.81%、-0.09%。A股燃气板块指数-1.41%。 本期火电组合：皖能电力（000543）+申能股份（600642）+浙能电力（600023）+华电外洋（600027）+国电电力（600795）+华能外洋（600011）+内蒙华电（600863） 本期清洁电力组合：中国广核（003816）+中国核电（601985）+国投电力（600886）+川投能源（600674）+长江电力（600900）+华能水电（600025） 本期燃气组合：新奥股份（600803）+九丰能源（605090）电力行业新闻：1）1—9月份，宇宙界限以上工业企业收尾利润总数52281.6亿元，同比下降3.5%。 其中电力、热力、燃气及水坐褥和供应业收尾利润总数5992.9亿元，增长12.1%；电力、热力坐褥和供应业增长13.8%。2）2024年9月，宇宙风电期骗率为96.8%，同比-0.5pct，环比+0.3pct； 光伏发电期骗率为97.9%，同比-0.3pct，环比+0.2pct。2024年1-9月宇宙风电期骗率为96.4%，同比-0.7pct；光伏风电期骗率为97.2%，同比-1.1pct。3）上海市东谈主民政府办公厅印发《美艳上海建立三年举止策动（2024—2026年）》。提议起先本质百万千瓦级深入海海优势电示范技俩。4）广东省11家发电企业聚合向广东省能源局、国度能源局南边监管局发函，建议进一步完善中长久市集关连机制。两大主要建议如下：对用户、售电、发电市集主体均诞生相应的年度交游电量比例限制；在现货花式下，有序减弱月度市集供需比。 电力行业高频数据追踪：煤价：贬抑2024年11月1日，秦皇岛港能源煤市集价（Q5500）为865元/吨，比拟10月25日环比捏平，广东港印尼（Q4200）、澳洲烟煤（Q5500）到港价钱辨别为648元/吨、935元/吨，比拟10月25日环比-1.22%、-0.74%。库存：贬抑2024年11月1日，秦皇岛港能源煤库存597万吨，比拟10月25日环比+4.6%，同比-1.2%。水库流量：11月1日，三峡水库当日入库流量0.72万立方米/秒，同比-33.33%；三峡水库当日出库流量0.70万立方米/秒，同比-51.12%。自2024年1月1日以来，三峡水库日均入库流量1.26万立方米/秒，同比+8.48%；三峡水库日均出库流量1.25万立方米/秒，同比+8.98%。光伏产业链价钱：贬抑2024年11月1日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市集价钱为0.66元/瓦，比拟10月25日环比捏平。贬抑10月30日，国产多晶硅料价钱市集均价为4.60好意思元/千克，相较10月23日环比捏平。储能老本：贬抑11月1日，国产磷酸铁锂价钱为3.31万元/吨，同比-46.2%，相较10月25日环比+0.61%。 燃气行业数据追踪：贬抑11月1日，上海石油自然气LNG出厂价钱宇宙指数4704元/吨，较10月25日下降3.05%。国产气方面，贬抑11月1日，液厂平均出厂价4474元/吨，较10月25日下落4.54%。进语气方面，LNG继承站平均出厂价5257元/吨，较10月25日下落2.61%。 燃气行业新闻：1）湖南省发展和改动委员会发布对于起先非住户用气价钱联动机制调理终局销售价钱的见知，联动上调长沙市等11个城市中心城区非住户用气终局销售价钱，调理联动上调0.309元/立方米。本次价钱调理从2024年11月1日起至2025年3月31日止。2）2024年9月，宇宙自然气表不雅浮滥量338.8亿立方米，同比增长12.8%。1-9月，宇宙自然气表不雅浮滥量3183.7亿立方米，同比增长9.9%。 投资建议： 电力行业：1）火电：眷注四季度各省年度长协电价订立情况，跟随电改带来roe的褂讪性栽植，火电池块长久确立价值有望进一步体现，保举事迹趋稳的方位火电企业浙能电力、皖能电力、申能股份、江苏国信（002608），保举具备淳朴财富体量的火电央企平台国电电力、华能外洋、华电外洋，保举高盈利水平且具备高分成属性的内蒙华电；2）水电：保举国投电力、川投能源、长江电力、华能水电；3）核电：保举中国核电、中国广核。 燃气行业：咱们保举新奥股份、九丰能源。 风险提醒：风电光伏装机老本上行风险，电价波动风险，电源期骗小时下降风险，煤价波动风险，自然气需求不足预期，原油价钱波动，来水情况不足预期、新能源补贴支付经由不足预期。

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