拳交 xxx 理思汽车：卖车更猛了，获利更难了
单车收入同比下滑拳交 xxx
作家丨雨山
三个多月前，李思在一场直播中告诉外界：最能让他欣喜的事情不再是晋升汽车销量，而是在耄耋之年制造出硅基家东谈主。
但在完了这个东谈主工智能产物的“终极时势”之前，李思不成能退居二线。他的首要任务，照旧守住汽车业务的山河。
3月14日，理思交出了一份休戚各半的财报：2024年第四季度营收443亿元，季度寄托量158，696辆，皆创下历史新高；全年营收1445亿元，同比增长16.6%，贯穿两年年营收冲破千亿元，并成为首个达周到年寄托量冲破50万辆的中国豪华汽车品牌。
但“增收不增利”给这份收货单涂抹了多少阴森：理思第四季度净利润同比减少38.6%至35亿元，全年净利润同比下滑31.9%至80亿元。在商场最关心的汽车毛利率筹备上，本季度汽车业务毛利率为19.7%，环比下滑了1.2个百分点，逊于商场预期。
销量和营收双双增长，净利润和毛利率双双下滑。车，多卖了12.4万辆；钱，少赚了约30亿元。
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或受此影响，财报公布后的首个往畴昔，理思逆市收跌4.39%。同日，纳斯达克笼统指数涨2.61%.
为提振销量，理思甩出三张牌：下半年推出纯电SUV双车i8和i6，拟复刻L系列“爆款公式”，并狂铺7.7万公里超充网为纯电护航；持续加强对智驾的研发参加，守擂智驾第一梯队；组建零丁的国外商场拓展部门，开启国外商场元年。
但思要挣脱价钱战的“地心引力”，用新产物和新商场的拓展来举高增长弧线，理思贬责层身上的担子并不松弛。
Q1瞻望：销量会增长，但收入照旧上不去
理思毛利率下滑主要有三个原因：
一是产物结构产生变化，高毛利车型占比下降，而毛利更低的车型L6，在全体销量结构中占比晋升。2024年理思寄托的50万辆车拳交 xxx，L6销量占比接近四成。2023年理思车辆均价为32万元，而2024年车辆均价下落到27.68万元。
免费成人电影另一方面，理思改换了价钱策略。客岁，在新车MEGA发布后不久，理思汽车开启降价：MEGA售价下调3万元，理思L7、理思L8和理思L9全系车型降价1.8万~2万元。
客岁底，为冲全年销量，理思还推出了限时金融优惠，12月31日前订购并提车的用户，享受全系车型推出的“3年0息贷”策略。购买理思L6最高可直爽1.57万的利息；购买L7和L8，最高直爽2万元傍边的利息。
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在第四季度销量增20.4%的情况下，理思车辆销售收入同比仅增5.6%，单车收入同比下降约12.4%(从26.9万元下降至23.6万元)，颠倒于每卖一辆车少赚3.3万元。
供应链和研发本钱的晋升也拉低了毛利率。财报骄气，理思第四季度因供应商条约产生库存减值，可能与电板等重要部件价钱波动辩论。理思全年研发用度增长4.6%，MEGA等新车型投产初期，纯电平台研发用度可能分担推高了单车本钱。
脚下，汽车行业仍未走出价钱战泥潭，理思汽车亦难独善其身。
乘联会通知长崔东树示意，2024年全年的汽车行业的产销改善，但利润剧烈下滑13.5%，由于竞争压力大，利润主要靠出口和上游产业链利润，电板企业利润增长48.5%，其他大部分企业盈利下滑剧烈，部分整车企业糊口压力加大。
昔时一年，绝大大都车企都被卷入了降价风暴。乘联会数据骄气，2024年1-12月降价规模为227款车，2023年这个数字是148款。2024年，总体乘用车商场新车降价车型的降价力度算术平均达到1.6万元，降价幅度达到8.3%，其中新动力车新车降价车型的降价力度算术平均达到1.8万元，降价力度达到9.2%，高于均值。
理思贬责层对2025年第一季度事迹指令，也低于商场预期：理思磋议寄托的汽车数目将在8.8万辆至9.3万辆之间，同比增长9.5%至15.7%；总收入将在234亿元至247亿元之间，同比下降8.7%至3.5%，汽车毛利率持续下行的风险依然不小。
公司CFO李铁示意：“第一季度本等于淡季，适逢春节，春节后又有促销步履，扫数身分重迭在一齐，磋议第一季度毛利率在19%傍边。”
思用三张牌，撑起“理思”
加多纯电车型，扩大产物障翳面，是理思发力的第一个增长点。
据公司贬责层在财报电话会上透露的信息，理思将在7月推出纯电SUV i8，下半年再发布i6，拟复刻2022年L9、L8的“双车皆发”策略。
CEO李思合计，“这种节拍既能保证下半年销量，又能为来岁一季度储备订单。”但他莫得在会上泄露更多对于纯电新车的信息。
“咱们不会在讲求发布会之前公布太多产物辩论信息，但愿简略让产物亮点的公布与用户的实在体验，即试驾、购买和寄托更缜密地连在一齐。”
支握纯电销量宏愿的超充网罗建筑也正在提速。理思汽车销售与管事高等副总裁邹良军给出了明确的时辰表：一季度超充站冲破2000座，4月建成G318公路5C超充网，全年买通超50条旅游领略。到2025年底，理思充电疆土将障翳6.7万公里国度级高速、1万公里省级高流量路段，编织起推测7.7万公里的补能网罗。
渠谈下千里成为另一冲破口。终端2024年底，理思已在中国150个城市布局502家零卖中心，225个城市设有478家售后网点，配合200余个展厅和60家快闪店构建立体销售网。更具野心的“繁星策动”正在驱动，通过与区域管事商配合，把触角伸向四五线城市。
智驾和出口是大部分车企的发力要点，理思也不例外。
2024年理思汽车研发用度达到111亿元，同比增长4.6%，贯穿两年研发参加特等百亿元，在硬件、软件以及东谈主才引进上加大参加。智能驾驶和理思同学是理思汽车的两大中枢AI产物，2024年均完了权臣冲破。
邹良军示意，理思的智驾系统在升级到基于1000万clips测验的AD Max V13版块之后，才气获得了很大的晋升，也为理思本年的销量增长打下了坚实的基础。
国外商场成为理思进一步扩大销量的首要布局。本年一开年，理思就配置了零丁的国外商场拓展部门，从公司内抽调一批有教学的东谈主员加入这个团队。“2025年是理思汽车国外商场讲求开启的元年。”邹良军在电话会议上示意。
理思将以中亚(哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦)和阿联酋自建售后网罗为基点，辐掷中东、拉好意思、亚太商场，遴择当地优质经销商共建渠谈，提供原厂配件与本领赋能。
但施行远比蓝图骨感。
据乘联会数据，2024全年中国汽车完了出口641万台，出口增速23%，狂欢背后是国外渠谈利润缩水、地缘风险加重的隐忧。国外商场已现红海之势，对于理思来说，下一个新的商场增长点在哪，照旧需要不休追问的课题。
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