丑闻 CEO控股永安行激励上市猜思，但哈啰的单车故事还性感吗？

丑闻

文 / 杜小寻

剪辑 / 子夜

在分享单车业态发展趋稳确当下，哈啰还在寻求新的粗放。

3 月 16 日，停牌一周的 A 股上市公司永安行，发布了一则控股鼓动、执行阻挡东说念主盘算推算要紧事项的发达公告。

公告露出，杨磊过头阻挡的上海哈茂，拟通过左券转让形貌从永安行实控东说念主孙继胜等东说念主处系数取得上市公司 19.67% 的股份，同期孙继胜废弃其所握剩余股份部分表决权。来往完成后，杨磊将成为永安行新的实控东说念主。

永安行发布的公告，图源 Choice

杨磊，即为哈啰集团聚首创始东说念主兼 CEO，哈啰为另一接盘方上海哈茂的迤逦控股鼓动。

为了进一步巩固杨磊的实控东说念主地位，永安行还盘算推算进取海哈茂定向增发股份，杨磊拟通过上海哈茂以 11.7 元 / 股参与定增，认购不进步 7181.94 万股。

据悉，19.67% 转让股份的来往对价约为 6.69 亿元，定增部分的金额上限为 8.4 亿元，转让与定增完成后，杨磊方面将以约 15 亿元的来往价钱，系数握有上市公司 38.21% 的股份，好意思满对永安行的十足控股。

能够等来哈啰这位"白衣骑士"，对已握续失掉的永安行而言，是个好音问。

3 月 17 日，永安行复牌即封死涨停板，股价报收 16.81 元 / 股，总市值 40.24 亿元。

而关于哈啰而言，永安行极有可能成为其"弧线上市"的载体。

此前丑闻，哈啰曾计算赴好意思上市，但却以间隔 IPO 告终，如今，哈啰控股 A 股上市公司永安行，在外界看来，后续哈啰有望通过借壳好意思满上市。

除了谋求上市，哈啰近期也一直在起劲寻找新的粗放口，比如推出假想更高端的车型、研发电滑板家具等等。

因为关于投资东说念主而言，哈啰的老故事，可能还是不太性感了。

永安行对哈啰来说，有什么价值？

杨磊出手的永安行耕种于 2010 年，算是分享单车行业的早期玩家。

耕种之初，永安行专注于有桩全球自行车系统，主要的业务模式是通过参与政府招标表情，为城市提供拓荒研发、系统拓荒和运营干事。

通过这种与政府投合的形貌，永安行速即在国内铺开，端正 2016 年已覆盖寰球 200 多个城市，市集份额进步 50%。

图源永安行官网

2017 年 8 月，永安行登陆 A 股，成为"分享单车第一股"。

但这一年，恰是分享单车市集参加行业洗牌的一年，悟空单车、小明单车、町町单车、小蓝单车、酷骑单车等分享单车公司先后坠落，永安行的有桩全球自行车模式也正在被无桩全球自行车的光环覆盖。

这在其招股书中也不错发现头绪，彼时永安行的招股书数据露出，2016 年公司主要利润开端依旧是传统有桩业务，分享单车业务收入仅 36.83 万元，总营收占比独一 0.05%。

时于本日，即便仍然有着"分享单车第一股"的光环，永安行也并不算是一个优质的收购方向。

永安行财报露出，公司还是在 2022-2023 的年报中承接录得失掉，2022 年度 -2023 年度，公司买卖收入分离为 6.78 亿元和 5.45 亿元；包摄于上市公司鼓动的净利润分离为 -6750.6 万元和 -1.27 亿元。

2024 年前三季，永安行也莫得扭亏的趋势，评释期内，公司好意思满买卖收入 3.74 亿元，同比下滑 8.74%；包摄于上市公司鼓动的净利润为 -2993 万元，同比下滑 -350.77%。

此前，永安行还曾发布 2024 年预亏公告，公司预测失掉 5500 万 -8000 万元，主要原因为应收账款坏账计提 1 亿元及全球自行车业务萎缩。 

但为何杨磊要控股一家正在失掉、主买卖务也莫得什么引诱力的企业呢？

执行上，从股权信息来看，哈啰与永安行算是"一家东说念主"。

早在 2017 年，杨磊与永安行就曾有过投合，彼时永安行参股的"永安行低碳"，与哈啰旗下的上海钧正团结耕种新公司，由杨磊出任 CEO。

亦然因为这起并购案，永安行成了哈啰的鼓动。公开良友露出，端正 2023 年 12 月 31 日，永安行握有江苏哈啰普惠科技有限公司的口头股权比例为 23.2559%，通过 HelloInc. 实质握有哈啰普惠股权比例为 6.0609%。

永安行与哈啰也同为蚂靠拢团控股公司，蚂靠拢团全资控股的上海云鑫，是永安行的第二大鼓动，亦然江苏哈啰惠普科技的第一大鼓动。

上述收购事项中，有一笔来往等于杨磊通过上海哈茂，从上海云鑫处收购永安行 6% 的股份。

因此关于哈啰而言，要评估永安行的价值不行只看业务与功绩，二者之间的投合可能会让哈啰在本钱层面上发生更成心的变化。

此外，两边在业务上也有部分整合空间，比如永安行自 2020 年起就运行研发氢能自行车及制充氢拓荒，并已在常州、上海等地试点投放。永安行的氢能工夫约略会为哈啰裁汰单车运维成本。

同期，永安行弥远干事场合政府，或可在后续成为哈啰的新渠说念，让哈啰的分享单车等业务参加政府采购清单，赢得新的收入开端。

图源哈啰官方微博

而哈啰也或将为永安行带来助力。

永安行在公告中暗示，在本次阻挡权收购完成后，收购东说念主可借助自己丰富的产业资源，为上市公司现存业务快速赋能，改善上市公司的策划水平、进步产业竞争上风，好意思满上市公司盈利智力的进步。

但执行上，此次收购的指标，可能不在赋能永安行身上，永安行的盈利智力约略也并高低易竟然得到进步。

哈啰或再冲上市，但单车故事还性感吗？

哈啰的这一步看成，或是为了重启上市。

2021 年 4 月，哈啰就曾试图赴好意思上市，并在纳斯达克递交招股书。

但 3 个月后，哈啰就除去了上市请求，从招股书来看，哈啰的功绩并不亮眼。

招股书露出，2018-2020 年，哈啰的营收分离为 21.14 亿元、48.23 亿元和 60.44 亿元，2019 年与 2020 年的营收增长幅度分离为 128% 和 25.3%，有明显的放缓趋势。

同期，2018-2020 年，哈啰的失掉额分离为 22.08 亿元、15.05 亿元和 11.34 亿元。

图源哈啰官方微博

时于本日，尽管哈啰的功绩情况尚未公开，但其主买卖务分享两轮车业务难成心润的情况，仍然难以窜改。

招股书露出，哈啰分享两轮车业务毛利率天然从 2018 年的 -54% 转正，但在 2019 年和 2020 年，公司的毛利率仍然不进步 10%，分离为 6.4% 和 6.7%。

这种情况下，通过永安行好意思满钞票注入，约略更简短哈啰在后续使用股权置换、分步收购等形貌，好意思满融资渠说念的买通，即"借壳上市"。

但从骨子上来看，哈啰此前上市折戟，以及如今或选拔"弧线上市"，很大一部分原因在于其主买卖务分享单车的故事，还是不再能引诱更多投资者的关心了。

这不是哈啰一家分享单车企业濒临的窘境，因为分享单车行业的思象力还是越来越小了。

据哈啰招股书，按搭乘次数计较，2019 年分享单车行业三巨头哈啰、滴滴青桔、好意思团市占率高达 95%。

就连后续出现的分享电单车，亦然这三家公司占据深广的市集份额。头豹研究院评释露出，2022 年哈啰、青桔和好意思团系数占据中国分享电单车市集超 90% 的营收份额，造成了三足鼎峙之势。

图源哈啰官方微博

在 2022 年，行业中的价钱战还是基本收尾，哈啰、好意思团等还是运行上调次卡价钱。

比如 2022 年 1 月，哈啰单车将骑行套餐 7 天卡由 10 元诊治至 15 元，30 天卡由 25 元诊治为 35 元；同庚 8 月 10 日，好意思团单车也上调了"骑行畅骑卡"的无扣头价，涨幅与哈啰换取。

参加 2025 年，好意思团和青桔两家分享单车企业也并莫得太多的业务诊治，行业参加逍遥发展时辰。

本钱市集也早已不再热衷于单车故事，行业里很少再出现大额融资的情况。

因此，这场收购尽管可能为哈啰单车开辟一个新的融资渠说念，但单车故事是否还足以打动投资东说念主，则要打一个问号。

哈啰还在寻找新故事

尽管行业花式已稳，但哈啰照旧不行"躺平"。

为了进一步增强主买卖务在耗尽者心中的"存在感"，哈啰还在试图作念一些进步用户用车体验的事。

比如近日，哈啰与西班牙品牌 LOEWE 罗意威投合，推出了一款定制金色分享单车，举办了一次名为"金色骑旅挑战赛"的行径。

按照行径条目，用户只须在 2 月 21 日至 3 月 6 日累计骑行 3 公里，即可赢得端正勋章，凭借勋章，则可有机会在上海罗意威之家限时咖啡车，领取《罗意威金色骑旅端正画报》及咖啡赠饮。

图源哈啰官方微博

尽管用户对子名事件的评价驳斥不一，但哈啰此次行径的研讨度不低。端正 2 月 28 日，小红书中 # 哈啰罗意威聚首呈现 # 要害词浏览量已超 9.4 万。

除了在分享单车上通过营销好意思满新的增长机会，哈啰也在布局新的增长阶梯。

比如 2019 年，哈啰书记在寰球 300 多个城市上线运营哈啰顺风车，基于哈啰 APP 以及哈啰支付宝小要津的大流量扶握，速即抢到顺风车市集的蛋糕。

在国外市集，哈啰在新加坡和悉尼两个地区的布局赢得了显贵的见效。

数据露出，在新加坡，哈啰单车的积蓄骑行量进步了 1000 万公里；在悉尼，这一数字为接近 100 万公里。

21 世纪经济报说念露出，当今哈啰还是研发了包括电滑板在内的多款家具，为国外布局作念好了准备。

如今，杨磊控股永安行的看成，从某种流程上亦然哈啰的一次解围尝试。

但当分享单车的"黄金期间"渐行渐远，这场收购的走向和结局齐让东说念主难以捉摸。不外，要是真的要冲刺上市，哈啰还需要加快，因为本钱市集对单车故事暖炎风车故事，齐还是不再感到崭新了。

（本文头图开端于哈啰官网。）