反差 调教 澜沧古茶的功绩简直出问题了

作家 | 刘锐反差 调教

裁剪 | 袁舟

3月10日，"普洱茶第一股"澜沧古茶公布2024年全年功绩预警，瞻望收入约3.6亿元至3.7亿元，同比下落30%-32%，并瞻望耗费9650万元至1.2亿元，上年同期为盈利8010万元。

这将会是澜沧古茶上市以来的初度出现耗费，亦然澜沧古茶近五年的最差功绩。

值得注宗旨是，本年1月5日，担任公司总司理近8年的元老级东说念主物王娟因"个东说念主躯壳原因"辞去总司理等职务，由公司主席杜春峄暂时接棒。

另外，咱们在《澜沧古茶连CEO王人离职了》一文中其实提到过，王娟与澜沧古茶部分鼓吹，施行上照旧有不少不对和摩擦。

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念念当初反差 调教，澜沧古茶2023年12月登陆港交所时如故风景无尽，但上市后不久便堕入功绩下滑的逆境。

财务数据袒露，2024年上半年澜沧古茶营收仅为1.95亿元，同比下滑15.9%，较2021年巅峰期的5.59亿元已缩水近65%；净利润从2023年同期的2440万元骤降至508.9万元，降幅高达79.11%；毛利率从2020年的70.4%跌至63.9%。

功绩下滑的同期，澜沧古茶濒临较大的库存问题。截止2024年上半年，公司存货净额高达9.09亿元，占总金钱比例达58%，较2023年底增长8%。

用大口语说便是，澜沧古茶的家具不好卖了，并且照旧压了不少货。

中国茶叶通顺协会数据袒露，2024年普洱茶阛阓举座范围增速放缓至6.7%，行业库存消化周期延迟至32个月。按照普洱茶"三年最好品饮期"的说法，澜沧古茶部分库存应该已周边保质临界点，存在本色性减值风险。

在销售渠说念责罚上，澜沧古茶永恒以线下经销商为主，这种格式在传统渠说念期间曾匡助公司取得不少上风。但跟着蹧跶者购物风俗变迁，线下渠说念上风正飞速弱化。

2024年上半年数据袒露，澜沧古茶经销渠说念收入为1.23亿元，天然占比逾越60%，但同比大幅下滑29.9%；直营渠说念收入同比下落2.3%。

澜沧古茶在功绩预报中坦承："线上电商和直播带货的快速发展对线下实体门店辩论冲击较大。"因此，澜沧古茶2024年在线上渠说念插足多数资源，使得线上实践及工作用度同比增长逾越50%。

关连词，由于"穷乏对线上和线下家具的分类辩论及价钱管控"，线上销售似乎未得回预期增长，反而可能冲击了线下门店的辩论。同期，线上渠说念的张开，还会出现一系列渠说念责罚、价钱责罚问题。

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事实上，从家具自身来看，澜沧古茶似乎并莫得太大硬伤。咱们觉得，澜沧古茶的中枢问题，一方面不错归结于蹧跶大环境的影响，但这其实是个外部的周期性成分；另一方面就在于渠说念计策问题所致。

澜沧古茶对线上渠说念和线下渠说念似乎并莫得互市谈判，又或者是穷乏线上运营教训，线上渠说念的增量阛阓还莫得大开，现在还处于“交膏火”的阶段。

不外咱们觉得全球也无需过于悲不雅，跟着线上渠说念教训的积蓄，澜沧古茶如故有望重回增长。另外，澜沧古茶照旧运行探索新的增长旅途。

财报袒露，2024年公司诈欺品牌上风和供应链智商，重心发力KA渠说念(主要为大型连锁会员制超市及平台营运网店)，该渠说念业务销售收入同比增长超150%，为公司提供了相对踏实的现款流。同期，公司还布局了原料茶业务和现制茶及即饮茶上游。

现在，普洱茶行业正资格深度退换期，澜沧古茶也正处于阵痛期。不外跟着公司新责罚班子踏实下来，澜沧古茶约略可能竣事一些冲破。

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